Pe măsură ce termenul-limită impus de președintele Donald Trump pentru noile tarife comerciale se apropie, investitorii globali adoptă o atitudine surprinzător de calmă și resemnată. Deși miercuri expiră perioada de grație de 90 de zile, anunțată în aprilie sub denumirea simbolică „Ziua Eliberării”, piețele nu par alarmate.
Trump a confirmat că luni vor fi trimise scrisori către 12 țări, conținând detalii despre nivelurile tarifare aplicate exporturilor acestora către SUA. Se preconizează tarife chiar de până la 70% începând cu 1 august, mult peste estimările inițiale de 10-50%. Totuși, investitorii par să mizeze pe o aplicare moderată, în medie de 10%.
Piețele financiare au reacționat cu o încredere neașteptată: după o scădere bruscă în aprilie, bursele au revenit spectaculos, cu o creștere de 24% de atunci. Indicele global al burselor a atins maxime istorice, semn că piața nu se teme de șocuri iminente.
Acordurile comerciale reale întârzie: doar Marea Britanie și Vietnam au convenții clare cu SUA, în timp ce negocierile cu India, Japonia și Uniunea Europeană sunt blocate.
Pe fundalul acestei incertitudini, un alt eveniment major a fost semnarea de către Trump a unui nou pachet fiscal, care consolidează reducerile de taxe din 2017. Decizia a fost bine primită de piețele de acțiuni, dar a provocat neliniște în rândul investitorilor în obligațiuni, din cauza impactului asupra datoriei publice americane, ce a ajuns deja la 36.200 miliarde de dolari.
În același timp, dolarul american a slăbit semnificativ, înregistrând cel mai slab prim semestru din 1973 încoace, cu o scădere de 11%. Investitorii urmăresc acum cu atenție mișcările Rezervei Federale, care ar putea reduce dobânzile de două ori până la sfârșitul anului, dacă inflația tarifară nu devine prea apăsătoare.
În concluzie, investitorii par să fi învățat lecția din aprilie: în fața unei piețe inundate de lichiditate, precauția excesivă poate însemna ratarea unor oportunități majore.